黄金在资产配置中的比例究竟该是多少

共计 714 个字符，预计需要花费 2 分钟才能阅读完成。

找了一下不同投资者的观点（按从低到高的配置观）：🧵

1. 沃伦·巴菲特：0%

黄金是非生产型资产，不创造现金流，长期回报劣于优质企业。

伯克希尔 2020 年短持金矿股被视为战术动作而非改变态度。

2. 杰克·博格尔及博格头范式：0%—≤10%

如果把黄金当作“特色资产”，总配比不宜超过一成，核心仍应是股票与高质量债券。

3. 瑞·达利欧（桥水）：基准约 7.5%

全天候组合将黄金设为 7.5% 对冲通胀与货币贬值，搭配 7.5% 大宗，平衡不同经济环境的风险。达利欧在紧张环境下也公开提到可提高至约 10%—15%。

最近瑞·达利欧喊话将黄金战略配置 15%，说明他对宏观环境很悲观了

4. 保罗·都铎·琼斯：战术性偏多（常与比特币、商品并列）

把黄金当作通胀与法币贬值交易的核心资产之一，随宏观周期加减。

5. 哈里·布朗永久组合：25%

用 25% 股票 /25% 长债 /25% 现金 /25% 黄金四等分结构应对四种宏观情景，靠极简再平衡获得抗崩而不追求高收益的稳健性。

6. 机构样本（摩根士丹利 CIO Mike Wilson）：20%

在 60/40 弱化背景下，提出 60/20/20（股 / 债 / 金），把黄金作为抗通胀与避险的反脆弱组件。

补充：

纳西姆·塔勒布的杠铃策略将大量资金放在极安全资产（包含黄金、国债、现金等）来承受黑天鹅，再用少量资金搏高风险高回报。

非固定配比，但黄金被视为系统性保险的一种。

黄金对实际利率与美元走弱敏感，极端应急有效，但长期期望收益来自价格再评级 + 再平衡溢出，自身不产息。

我的黄金还是买少了，这次上涨没吃到太多。

一半资产在加密货币，一半在基金。我打算把基金的一半买黄金、一半买美股指数，也就是黄金的配比在 25% 左右，但这是个长期的过程。

祝大家都能发财！🧧